无锡异型管供需格局维持偏紧

    无锡宏巨管业有限公司获悉此前唐山拟在2018年非采暖季限产高炉10%-15%,按高炉产能计,总共987.5万吨,约相当于2017年全国生铁产量的2%。河南省明确提出2018年采暖季钢企限产30%以上。华北“四城市”中,目前仅石家庄尚未出台继续限产的方案。上述政策均表明异型管行业供给端仍面临高压管制,异型管行业的环保限产或将常态化,有望使异型管供需格局维持偏紧的格局。

高炉或长期面临环保限产,对电炉钢产业链尤其构成利好。本次邯郸市大气污染防治限产方案和唐山非采暖季限产方案仍然是重点针对高炉炼铁环节,今后华北地区的钢企高炉产能可能面临长周期的限产,即取暖季期间限产30%-50%、非取暖季期间限产10%-15%。但是电炉钢基本不受环保限产影响,这将会加速推动异型管业工艺路线中电炉钢的比例提升,对电炉钢、石墨电极、废钢设备产业链构成趋势性的利好。

维持异型管板块“增持”评级。总体来看,我们认为邯郸、唐山、河南等地相继出台的方案,可能会削减异型管行业供给,有望支撑2018年钢价和钢企盈利水平维持高位,同时对电炉钢产业链构成利好。我们维持异型管板块的“增持”评级。建议关注宝钢股份、方大特钢、*ST 华菱、安阳异型管、方大炭素等的投资机会。http://www.wj-steelpipe.com